Taxas de câmbio e spreads

Factores influenciadores das taxas de câmbio

Os preços das divisas são afectados por um conjunto alargado de factores, de cariz político, económico e até extraordinário como guerras e catástrofes naturais. Para além disto, a psicologia do FOREX continua a ser um importante catalisador de procura de determinada divisa.

As condições económicas:

Taxas de juro: aquele que é apontado como um dos principais factores definidores da cotação de determinada divisa. Normalmente, o diferencial de taxas de juro entre dois países era a principal causa de apreciação/depreciação de uma divisa. Entre dois países, aquele que remunerava com uma taxa mais elevada os depósitos bancários detinha uma moeda mais forte. Hoje em dia esta relação não é tão linear. Veja-se o caso do EUR/USD. Apesar de a taxa de juro ser substancialmente superior na Zona Euro, nem por isso o dólar tem perdido muito valor.

Défices/Superavites orçamentais: normalmente o valor de determinada divisa nacional reage negativamente a aumentos do défice orçamental, e positivamente a diminuições dos défices.

Tendência e valor das balanças de pagamentos: os fluxos comerciais entre países ilustram a procura de bens e serviços entre os países em questão, que por sua vez são indicativos da procura de moeda. Para além disso mostram a competitividade dos mesmos. Os défices comerciais têm, normalmente, um impacto negativo na moeda de determinada economia.

Tendência e níveis de inflação: tipicamente, uma divisa perderá valor se existir um elevado nível de inflação no país ou se prevê uma subida da inflação. Isto acontece porque a inflação afecta o poder de compra e portanto a procura de determinada moeda para efectuar essas compras.

Crescimento e desenvolvimento económico: relatórios como o PIB, níveis de desemprego/emprego, vendas a retalho, etc, etc... fornecem detalhes preciosos para a compreensão da saúde económica de determinado país. Geralmente, quanto mais robusta for uma determinada economia, mais valiosa será a moeda desse país.

Preço do petróleo: porque a cotação do barril de petróleo é medida, a nível internacional, em dólares, a cotação do barril tende a ser, cada vez mais, um factor importantíssimo na definição do valor dos principais câmbios do dólar. Normalmente, quando a cotação do barril de petróleo sobe, e partindo do princípio que todos os restantes factores se mantêm constantes, o dólar tem tendência a apreciar-se face às restantes divisas. Analogamente, podemos fazer referência a várias outras commodities que também são cotadas em dólares por unidade de medida, casos do ouro e prata, por exemplo.

As condições políticas:

As condições e acontecimentos políticos internos, regionais e internacionais podem ter um efeito profundo sobre os mercados cambiais. Por exemplo, um país que se vê envolvido numa guerra normalmente entra em períodos de crise económica, o que influencia negativamente o valor das divisas, que se vêem envolvidos no conflito.

A psicologia do mercado:

Talvez, o conceito mais difícil de definir. A psicologia do mercado influencia em larga escala e de divesas formas qualquer mercado. No mercado cambial, acontecimentos internacionais que provoquem instabilidade, levam normalmente, ao refúgio numa moeda mais forte, dando origem à chamada "fuga para a qualidade", ou seja, existe um aumento da procura de divisas tradicionalmente fortes. Muitas vezes, também os mercados cambiais se movem em tendências pronunciadas de longo prazo. Estes ciclos mais ou menos regulares tendem a ser seguidos pelos investidores. Apesar da importância dos sinais económicos ser grande e de os números reflectirem a política económica, alguns relatórios têm um "efeito talismã" e têm um efeito imediato no curto-prazo. Os "relatórios a observar" podem mudar. Em anos mais recentes, por exemplo, as taxas de juro, as injecções de liquidez, os dados do emprego/desemprego, as balanças de pagamentos e comerciais e os números da inflação sempres estiveram "na berra". "Compre o rumor, venda o facto" - este é um dos mais antigos chavões do mundo financeiro mas pode ser aplicado em várias situações no mercado cambial. Tendencialmente os preços do mercado cambial tendem a reflectir determinados acontecimentos antes mesmo da sua occorrência/divulgação. Quando o evento antecipado tem lugar os preços têm tendência a reagir de forma oposta.

Para além disto, como vimos atrás, os governos também intervêm, por vezes, no mercado cambial de forma a influenciarem o valor das divisas. Para além de todos estes factores, também existem condições de mercado que podem afectar o valor de determinada taxa de câmbio. Por exemplo, a transacção de um elevado valor pode causar um aumento da volatilidade no curto prazo.

Proxima Pagina (PORQUE TRANSACCIONAR NO FOREX)