COMÉRCIO DE MOEDA ENTRANGEIRA

Comércio à vista de moeda estrangeira

Concluindo uma transação

As transações á vista são a forma original de comércio de moeda estrangeira. São também chamadas de transações spot. Uma transação à vista consiste em comprar ou vender um certo montante de moeda estrangeira a um preço determinado. A entrega e o pagamento são efectuados dois dias úteis após o contracto ser realizado. (on-the-spot).
Transações à vista de moeda estrangeira são realizadas entre diferentes entidades de todo o mundo. Dado a diferença horária, um certo tempo é necessário para executar a ordem de pagamento e executar as necessárias entradas contabilísticas. Está é a razão porque o costume indica que a entrega e o pagamento realizam-se dois dias úteis após a transação à vista realizar-se.

Exemplo

A companhia Dupont, com sede na Suíça, precisa de 10 milhões de dólares para pagar uma factura . O Sr. Dupont telefona ao seu banco para saber a cotação do USD/CHF. O banco dá-lhe um valor de compra e um valor de venda. O cliente tem de decidir imediatamente se aceita a oferta, porque o operador de forex fixa a taxa segundo a situação actual do mercado. Se o operador de mercado forex dá uma compra e venda de 1.6430/1.6440, por exemplo, isto significa que ele está preparado para comprar um dólar por 1.6430 fancos suiços e vender um dólar por 1.6440.

Ao aceitar a oferta de 1,6440, o cliente está a indicar ao operador que comprará 10 milhões de dólares e pagará 16,44 milhões de francos suiços ao banco. O banco vai creditá-lo em 10 milhões de dólares dois dias após a conclusão do contrato. Na mesma data, vai debitar a conta do cliente em francos suiços.
Nenhuma comissão é paga para transações à vista. É a margem entre o valor de compra e de venda que cobre o custo do banco. Esta margem depende, entre outras coisas, do montante transaccionado.

1) Valor de compra ou bid rate: preço a que o banco compra a moeda cotada.
2) Valor de venda ou ask rate: preço a que o banco vende a moeda cotada.
3) Uma transação de sobre divisas de 1 ou 100 milhões custa as mesmas despessas

Fixando uma taxa (cotação)

Uma distinção é feita na transação de moeda estrangeira entre cotações directas e cotações indirectas. No caso de cotações directas, um montante em moeda estrangeira é expressa em unidades da moeda nacional. Assim, por exemplo, a taxa USD/CHF indica o preço em francos de 1 dólar.

Relativamente a cotações indirectas, o preço de uma unidade de moeda nacional ou do contrato é expressa em unidades da moeda de referência. É predominantemente a Libra Inglesa e a Libra Irlandesa, o Euro, o Dólar Australiano e o Dólar Neozelandes que são cotados indirectamente. A taxa £/USD é a taxa para uma libra expressa em dólares.

O operador de forex deverá estar sempre informado das mais recentes flutuações de câmbio. Se ele não oferecer taxas reflectindo o mercado, os operadores de forex de outros bancos tentaram concluir negócios em seu benefício. Se ele oferecer uma taxa muito baixa, os outros operadores comprarão as moedas em questão a ele e depois ele terá de comprá-las novamente a um preço mais elevado para cobrir a sua posição curta. No entanto, se ele oferecer uma taxa muito alta, os seus competidores venderão as correspondentes moedas e depois ele só poderá dispor delas a uma taxa mais baixa.

O operador de forex segue os mais recentes movimentos de taxa falando directamente com colegas noutros bancos, recebendo informação de corretores ou consultando sistemas de informação electrónica como a Reuters ou a Telerate. Os bancos podem alugar uma página nestes sistemas e assim transmitirem as suas mais recentes indicações de taxas (que são usadas como referência pelo mini-mercado-financeiro).

De modo a ter uma ideia geral da tendência dos preços, o operador de forex necessita de saber as taxas actuais de diversos bancos. Para este propósito, os sistemas de informação electrónica incluem páginas especiais (multi-contributor-pages) recolhendo as últimas cotações que os bancos cotaram para cada uma das moedas. Uma cotação permanece nestas páginas até que outro banco indique outra nova. Graças a estas redes de informação, os operadores de forex são informados constantemente sobre os movimentos de taxa de câmbio no mercado internacional interbancário e podem adaptar a sua taxa de compra e venda às condições de mercado.

De modo a cotar uma taxa a um cliente, o operador de forex refere-se assim às taxas indicadas no mercado interbancário e às das usadas pelos corretores. Ele adiciona uma margem a esta base no montante da transação, Deste modo, os custos do banco são cobertos. O operador de forex está também sujeito a pressões relativas à margem. Se é muito elevada, o cliente vai concluir o negócio com outro banco. Dado as margens  aplicáveis em condições normais de mercado, ele obtém a seguinte taxa aproximadamente:

Quando refere-se a taxas fixas para transações interbancárias, uma taxa de compra e venda é cotada para uma dada moeda sem se saber se a outra parte quer comprar ou vender. É assim muito importante cotar a taxa de compra e venda como o seguinte exemplo demonstra:

Um operador de forex do banco A cota uma taxa do USD/CHF a 1.6540/50. O operador de forex do banco B aceita este preço e vende ao operador A 10 milhões de USD cotado a 1.6540 contra Francos suiços. Nesta altura, o operador A pensa que o banco B está ou a prever uma descida das cotações, ou que ele cotou uma taxa de compra muito alta.

Se o operado do banco A acreditar que as cotações continuarão na alza, ele continuará cotando 40/50 esperando obter uma maior quantia de dólares a um preço vantajoso. Se ele conhece o banco B bem e sabe por experiência que ele avalia a tendência de mercado com sabedoria, ele porá as suas taxas mais baixo para, por exemplo 16535/45. No entanto, se ele não tem certeza e não deseja concluir nenhum negócio naquela altura, ele aumenta o preço e cota a uma diferença não atractiva, por exemplo 1.6525/1.6555.

Novamente, se o operador de forex acredita que ele está a antecipar a tendência do mercado e está convencido que a taxa vai cair, ele cotará uma taxa de 1.6525/1.6540, por exemplo. Ele tem esperança de vender os dólares que comprou anteriormente a essa taxa e sem ter prejuízo. Geralmente, quanto menor o spread, maior a probabilidade de ser capaz de oferecer taxas de compra e venda mais vantajosas que os competidores, aumentando o volume total de transações. Ao mesmo tempo, a possibilidade de registar lucros reduz-se e o risco aumenta.

1) 1 ponto = CHF 0.0001

TRANZAÇÃO CRUZADA (CROSS)

É normal na negociação de moedas de expressar as cotações contra o dólar norte-americano. Se as taxas de todas as moedas são conhecidas contra o dólar, é possível calcular a paridade directa de quaisquer duas moedas, que resulta numa taxa cruzada (cross rate). Por exemplo, o operador de forex vai aplicar um cross a um cliente que deseja comprar 2 mil milhões de ienes contra Francos Suiços.

O cross é calculado utilizando uma equação. Os preços de compra e venda devem ser, obviamente, escolhidos apropriadamente.

No entanto, é mais fácil utilizar o método de cálculo de cross (cruzado) normal, que é de onde o nome cross rate vem. Para moedas directamente cotadas, é realizado o seguinte:

Utilizando o exemplo anterior, tem-se :

Se uma das moedas é cotada indirectamente, tem de se multiplicar os preços de compra (bid) pelos preços de compra(bid) e os preços de venda(ask) pelos preços de venda(ask).

Exemplo:

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